De ineffectiviteit van de theorie van de efficiente markten volgens Norbert Haring en Niall Douglas
Economen uit de VS hebben ooit de ´efficient market hypothesis´ gelanceerd. Deze hypothese houdt in dat bijvoorbeeld aandelenprijzen maar ook de termijnrente die, tot voor kort, als lange termijn rente voor de pensioenfondsen werd gehanteerd, omdat ze op een markt tot stand komen, alle bekende relevante informatie over marktomstandigheden en de situatie van de bedrijven en de toekomst waar het om gaat weergeven. En je kunt het als individu nooit beter doen dan dat. Dit denken is gebaseerd op rationele handelaren die niet onderhavig zijn aan rationalisaties, selectieve perceptie en ´group think´. In elk marketingboek kunt u natuurlijk vinden dat mensen dat wel zijn, en dat u als u wat wilt verkopen daar rekening mee moet houden. En wie hebben dan gelijk? Volgens Norbert Haring en Niall Douglas, in hun nieuwe boek `Economists and the powerful. Convenient theories, distorted facts, ample rewards`, de marketeers. Lees mee over anglosaxische vooroordelen op de aandelenbeurs.
Recently, the acceptance of the verdict of the stock market as the benchmark for what is good company policy has been crumbling. A particularly interesting and revealing study exposing the weaknesses of the financial markets as the arbiter is an analysis of the stock prices of the companies awarded the distinction of being among “the 100 best companies to work for” in America. It proves that analysts and investors do not understand the importance of a committed workforce very well. For many years companies awarded with this title by Fortune magazine had higher profit growth and stock price gains than similar companies, even after receiving the awards. This means that companies employing high-commitment work practices perform better than others, and also implies that the stock market does not understand and appreciate this, even after the successful investments in human capital are made visible with a highly publicized award. Otherwise the stock price of the company would jump on the granting of the award. Instead, stock prices only gain over time, as the better company performance becomes obvious in the bottom line.
Inderdaad. Dezelfde mensen die niet het Monthly Bulletin van de ECB lezen maar dan opeens wel de prijzen van Bunds doen oplopen als Mario Draghi zegt dat het wel meevalt met de inflatie, wat al vele, vele maanden en gebaseerd op uitbundig empirisch onderzoek in het Monthly Bulletin te lezen valt. Hebben tijdens hun studie zeker niet geleerd dat je boeken ook moet lezen!
P.S. Het inefficiënte is natuurlijk dat volgens organisatiedeskundigen betrokken medewerkers van levensbelang zijn voor een bedrijf. Dat weten we al decennia. En dat wordt dus niet wordt herkend, op de beurs.
