Werkloosheidsverschillen tussen interene en externe devauatielanden in de EU
Na 2008 hebben een aantal landen in de Eurozone een politiek van interne devaluatie moeten toepassen: bezuinigen, lagere lonen, hogere belastingen. Een aantal andere landen, zoals Roemenië en Polen, devalueerden hun munt (externe devaluatie). Wat werkte beter? Het lijkt mij duidelijk, aan de hand van de werkloosheidscijfers (bron: Eurostat).
Terzijde: in een situatie waarin de werkloosheidsverschillen zo groot zijn en zo snel zijn toegenomen als op dit moment is het van de knotsika dat de ECB probeert een Phillipscurve (die de relatie tussen inflatie en werkloosheid legt) voor de Eurozone te berekenen. Laten we het eerste deel van de Lucas-kritiek erin gooien: in een situatie waarin de structurele omstandigheden dusdanig gewijzigd zijn als nu het geval is zal een model daar rekenschap van moeten geven (het tweede deel van de kritiek, dat beweert dat je daar een maatschappelijke nutscurve voor moet gebruiken, is natuurlijk kwakzalverij: die curves zijn niet gedefinieerd en conceptueel incoherent, laat staan meetbaar). Bovendien zal in een situatie waarbij daarvoor een inflatiecijfer wordt gebruikt dat slechts de consumentenprijzen weergeeft en niet de investeringsprijzen of de prijzen van bestaande woningen, en waarbij de inflatable slide consumentenprijzen tamelijk stabiel zijn geweest (gemiddeld!), deze curve rekenkundig noodzakelijk (wat voor econometrisch model je daar ook voor gebruikt) uiteindelijk natuurlijk neerkomen op een soort voortschrijdend gemiddelde van de werkloosheid (grafiek 27 van de link). Zo geredeneerd is als de inflatie (ongeacht de hoogte) stabiel is alle werkloosheid per definitie structureel. Terwijl die in Duitsland daalt tot 5% en in Spanje en Griekenland aan het stijgen is naar 30%. Ze hebben bij de ECB monetair al stappen gezet (zij het vijftien jaar te laat) op het gebied van denken in modellen waarbij nationale verschillen er toe doen en zelfs tot monetaire en vraagtechnische interactie kunnen leiden – nu moeten ze dit denken nog uitbreiden naar de arbeidsmarkt.
