De geldvermenigvuldiger in China
Om de wilde kredietexpansies een rem toe te roepen hebben de Chinese autoriteiten al herhaalde malen de reserve-eisen opgehoogd. Jawel, wat blijkt, hoewel de Chinezen retorisch hulde brengen aan Marx en Mao, hebben hun centraal bankiers netjes gestudeerd in Chicago en dus geloven ze dat de geldhoeveelheid exogeen is en het ophogen van de reserve eisen de geldgroei remt.
We hebben hier al diverse keren aangegeven dat de geldvermenigvuldiger en daarmee het idee van een exogene geldhoeveelheid een mythe is. Nu stuitte ik op dit paper van een Chinese academicus waarin hij laat zien dat ook in China het conventionele monetaire instrumentarium niet de voorspelde effecten heeft op de geldhoeveelheid.
“The Chinese monetary authority, the PBC, has tried to use conventional instruments such as to increase reserve requirement ratio and unconventional instruments such as to issue PBC bill and note in the effort in containing the growth of money supply. But these PBC’s efforts could only have played a marginal role. Ultimately, it is market-driven variables which have played the deterministic role in pushing the aggressive money supply growth in China. […] [T]he money supply in China has been largely endogenous.”
Another one bites the dust. Men kan zich afvragen wat ‘market-driven variables’ zijn in China (de grote banken zijn de facto staatsbanken), maar het punt is dat de centrale bank geen invloed heeft op de geldhoeveelheid, alleen op de ‘prijs’ van geld (c.q. de interbancaire rente).
Ive have got to come up with this for the class I’m taking, well similar to this. This really made it simpler for me , so thanks you A TON.Be cautious, Shawnta Edelstein